Tras unos días de reflexión, finalmente me he animado a comentar el programa Salvados del pasado 18 de diciembre, con el sugerente título de "Miedocracia: Pesadilla antes de Navidad".
La verdad es que a nadie debería sorprender ya el grado de populismo y manipulación de La Sexta, aunque en ocasiones se superan a sí mismos. Da pena ver cómo se atemoriza y se confunde a la gente con un tema tan sensible como es el dinero.
En realidad poco tengo que añadir a lo ya perfectamente explicado por Carlos Doblado en Blogságora y Hugo Ferrer en su blog Ferrer Invest. Ellos sí saben de lo que hablan, al contrario que alguno de los invitados al mencionado programa.
Vean los vídeos, lean a Carlos y a Hugo y saquen sus propias conclusiones.
lunes, 26 de diciembre de 2011
miércoles, 21 de diciembre de 2011
Lotería y bolsa. Esperanza con ilusión y esperanza con fundamento.
Con la llegada del tradicional sorteo de lotería de Navidad, merece la pena pararnos un momento a reflexionar sobre la "racionalidad" de nuestras decisiones de inversión repasando el concepto de esperanza matemática.
Artículo interesante de Luis Francisco Ruíz en Estrategias de Inversión.
Artículo interesante de Luis Francisco Ruíz en Estrategias de Inversión.
lunes, 14 de noviembre de 2011
¿Qué consejos financieros le daría a sus hijos?
Según un nuevo estudio de la gestora Schroders, un 40% de los inversores españoles afirman que el consejo financiero más importante que les darían a sus hijos sería que deben empezar a ahorrar tan pronto como les sea posible. Otros dos consejos adicionales serían no endeudarse demasiado y mantener liquidez suficiente.
El estudio completo ha sido publicado en Funds People.
El estudio completo ha sido publicado en Funds People.
jueves, 27 de octubre de 2011
Diferencia entre valor y precio: Un ejemplo práctico
Como ya se comentó en el pasado post (¿Quién está ganando todo este dinero que se está perdiendo?), valor y precio tienden a no coincidir.
Buceando en la web he encontrado este divertido ejemplo práctico creado para una campaña de comunicación del operador de telefonía MásMóvil.
Exagerado pero muy cercano a la realidad.
Buceando en la web he encontrado este divertido ejemplo práctico creado para una campaña de comunicación del operador de telefonía MásMóvil.
Exagerado pero muy cercano a la realidad.
lunes, 10 de octubre de 2011
¿Quién está ganando todo este dinero que se está perdiendo?
Hoy les dejo un interesante artículo de Santiago Satrústegui, consejero delegado de Abante Asesores, publicado en Expansión.
Hace referencia a la vieja diferencia entre valor y precio de los activos, diferencia que el inversor individual tiende a olvidar en la mayoría de ocasiones.
Ahí va...
¿Quién está ganando todo este dinero que se está perdiendo?
La realidad es que no hay tanta gente ganando tanto dinero como pueda parecer porque, contra todo pronóstico, hay muy poca gente que lo esté perdiendo, de momento. Otra cosa es lo que digan los medios de comunicación o las redes sociales.
Chocamos una vez más con la semántica y con los problemas de una mala construcción conceptual. Si el titular dice “la crisis del euro destruye el 25 % del valor del DAX alemán” podemos estar seguros de que el autor de esa frase no ha leído a Antonio Machado.
Valor y precio son dos manifestaciones independientes de la misma realidad con una caprichosa tendencia a no coincidir. Confundir el uno con el otro, según el poeta, no es muy inteligente.
Cuando nos sentamos con nuestro asesor financiero a repasar el extracto de nuestras inversiones, lo que vemos es el supuesto precio de realización que en ese momento tendría toda nuestra cartera. Soy un gran partidario de la liquidez y de la transparencia y me parece tremendamente higiénico que este tipo de reuniones se sistematicen, pero, como en todo, una obsesión excesiva por los precios nos traerá problemas.
Cuando los precios de cotización de nuestros activos bajan la gran pregunta que tenemos que hacernos no es si seguirán o no bajando, sino que lo que debemos cuestionarnos en ese momento es si lo ha hecho el valor de lo cotizado o si éste se sigue manteniendo.
La labor del gestor de una cartera consiste precisamente en diferenciar si en una corrección en el precio de un activo el valor se ha mantenido y está barato o si el precio ha subido sin hacerlo el valor y el activo se ha puesto caro.
Como los mercados se mueven en la marginalidad de la última transacción, muchas veces ésta puede ser no representativa de los fundamentos subyacentes y responder a multitud de variables externas, entre las cuales una de las más importantes es el propio sentimiento que las cotizaciones generan.
Supongamos que alguien nos pasara todas las mañanas por debajo de la puerta un papelito con el precio al que estaría dispuesto a comprar nuestra casa. Aunque no pensamos venderla en ningún caso, está claro que si vemos que sube o baja nos afectará a nuestro estado emocional y si ese precio bajara mucho y de forma continuada podríamos llegar a cambiar nuestra actitud respecto a ella y empezar a pensar en venderla antes de que sea demasiado tarde. En todo ese tiempo es posible que el valor de la casa siga siendo el mismo.
Hay una historia, sacada de una frase de Rousseau en su discurso sobre las desigualdades, de una persona que, porque ya no la necesitaba, vendía su cama por la mañana para tener que volver a comprarla después antes de irse a dormir. Incluso asumiendo que esto le llevaría a padecer una clara merma económica por comprar y vender en el mal momento, cada una de las decisiones tomadas en sí mismas podrían considerarse racionales y lógicas. Hay incluso quien dice que por definición no pueden existir acciones irracionales, pero ése es un charco en el que prefiero revolcarme otro día. Sólo, y esto es lo importante, podemos considerar estúpido el comportamiento de vender la cama por la mañana si consideramos que poseer una cama forma parte de un proyecto a largo plazo en el que sabemos que la vamos a necesitar para dormir todas las noches. Si nos fuéramos a otro país o a la guerra, la venta de la cama después de haber dormido en ella la última noche la consideraríamos perfectamente coherente.
Con las acciones o con nuestra cartera de valores y fondos pasa exactamente lo mismo, aunque de una forma más sutil. La preferencia en este caso cambia en función de las circunstancias de los mercados, del entorno o de nuestra situación personal y fluctuamos básicamente entre considerar la rentabilidad como el objetivo primordial a que lo sea la preservación del capital. Hay veces que queremos ganar y veces que queremos no perder.
Lo normal es que en esos momentos de cambio de preferencia, si ésta no corresponde con un cambio real de nuestra situación, la decisión resulte tan racional como equivocada. Solo en el marco de un proyecto a medio o largo plazo cobrará sentido asumir situaciones puntuales de caída en el precio de nuestra cartera. El inversor debe establecer los niveles en los que esté dispuesto a dejar fluctuar sus preferencias en función de unos objetivos previamente determinados. Sin un “por qué” que justifique el proyecto sucumbiremos al precio y nos perderemos el valor.
Hace referencia a la vieja diferencia entre valor y precio de los activos, diferencia que el inversor individual tiende a olvidar en la mayoría de ocasiones.
Ahí va...
¿Quién está ganando todo este dinero que se está perdiendo?
La realidad es que no hay tanta gente ganando tanto dinero como pueda parecer porque, contra todo pronóstico, hay muy poca gente que lo esté perdiendo, de momento. Otra cosa es lo que digan los medios de comunicación o las redes sociales.
Chocamos una vez más con la semántica y con los problemas de una mala construcción conceptual. Si el titular dice “la crisis del euro destruye el 25 % del valor del DAX alemán” podemos estar seguros de que el autor de esa frase no ha leído a Antonio Machado.
Valor y precio son dos manifestaciones independientes de la misma realidad con una caprichosa tendencia a no coincidir. Confundir el uno con el otro, según el poeta, no es muy inteligente.
Cuando nos sentamos con nuestro asesor financiero a repasar el extracto de nuestras inversiones, lo que vemos es el supuesto precio de realización que en ese momento tendría toda nuestra cartera. Soy un gran partidario de la liquidez y de la transparencia y me parece tremendamente higiénico que este tipo de reuniones se sistematicen, pero, como en todo, una obsesión excesiva por los precios nos traerá problemas.
Cuando los precios de cotización de nuestros activos bajan la gran pregunta que tenemos que hacernos no es si seguirán o no bajando, sino que lo que debemos cuestionarnos en ese momento es si lo ha hecho el valor de lo cotizado o si éste se sigue manteniendo.
La labor del gestor de una cartera consiste precisamente en diferenciar si en una corrección en el precio de un activo el valor se ha mantenido y está barato o si el precio ha subido sin hacerlo el valor y el activo se ha puesto caro.
Como los mercados se mueven en la marginalidad de la última transacción, muchas veces ésta puede ser no representativa de los fundamentos subyacentes y responder a multitud de variables externas, entre las cuales una de las más importantes es el propio sentimiento que las cotizaciones generan.
Supongamos que alguien nos pasara todas las mañanas por debajo de la puerta un papelito con el precio al que estaría dispuesto a comprar nuestra casa. Aunque no pensamos venderla en ningún caso, está claro que si vemos que sube o baja nos afectará a nuestro estado emocional y si ese precio bajara mucho y de forma continuada podríamos llegar a cambiar nuestra actitud respecto a ella y empezar a pensar en venderla antes de que sea demasiado tarde. En todo ese tiempo es posible que el valor de la casa siga siendo el mismo.
Hay una historia, sacada de una frase de Rousseau en su discurso sobre las desigualdades, de una persona que, porque ya no la necesitaba, vendía su cama por la mañana para tener que volver a comprarla después antes de irse a dormir. Incluso asumiendo que esto le llevaría a padecer una clara merma económica por comprar y vender en el mal momento, cada una de las decisiones tomadas en sí mismas podrían considerarse racionales y lógicas. Hay incluso quien dice que por definición no pueden existir acciones irracionales, pero ése es un charco en el que prefiero revolcarme otro día. Sólo, y esto es lo importante, podemos considerar estúpido el comportamiento de vender la cama por la mañana si consideramos que poseer una cama forma parte de un proyecto a largo plazo en el que sabemos que la vamos a necesitar para dormir todas las noches. Si nos fuéramos a otro país o a la guerra, la venta de la cama después de haber dormido en ella la última noche la consideraríamos perfectamente coherente.
Con las acciones o con nuestra cartera de valores y fondos pasa exactamente lo mismo, aunque de una forma más sutil. La preferencia en este caso cambia en función de las circunstancias de los mercados, del entorno o de nuestra situación personal y fluctuamos básicamente entre considerar la rentabilidad como el objetivo primordial a que lo sea la preservación del capital. Hay veces que queremos ganar y veces que queremos no perder.
Lo normal es que en esos momentos de cambio de preferencia, si ésta no corresponde con un cambio real de nuestra situación, la decisión resulte tan racional como equivocada. Solo en el marco de un proyecto a medio o largo plazo cobrará sentido asumir situaciones puntuales de caída en el precio de nuestra cartera. El inversor debe establecer los niveles en los que esté dispuesto a dejar fluctuar sus preferencias en función de unos objetivos previamente determinados. Sin un “por qué” que justifique el proyecto sucumbiremos al precio y nos perderemos el valor.
sábado, 8 de octubre de 2011
Las 20 reglas de Todd Mitchell para el éxito en trading
Todd Mitchell es trader desde 1988 y actualmente compagina esta actividad con la de formador y fundador / CEO del blog Trading Concepts. Sus 20 reglas para triunfar en el trading son las siguientes:
1.- Utiliza siempre stops de protección. El control del riesgo da la verdadera medida de un trader consistente.
2.- Evita sobreoperar. Es el principal motivo para perder dinero.
3.- Acuérdate de vender. Cítate con las posiciones pero no te cases con ellas.
4.- No persigas al Mercado. Espera que él venga hacia tí. La paciencia es una gran virtud en este negocio.
5.- Antes de colocar una orden, calcula cuánto estás dispuesto a perder. Coloca tu stop por debajo de ese punto y entra sólo cuando el ratio beneficio/riesgo sea favorable.
6.- Tienes que estar dispuesto a entrar tanto largo como corto. Tienes que ser flexible y dinámico en tu trading.
7.- No necesitas ser un genio para participar en este juego. Si tienes control del riesgo y empleas stops puedes errar el 40% de las veces y aún así ganarte la vida. Si los errores se reducen al 30% puedes ganar millones. Si bajan del 20% liderarás una mesa de dinero en Goldman Sachs. Y si son sólo del 10% podrás tener un Hedge Fund de 20.000 millones.
8.- El trading de éxito es trabajo duro, mucho más que un trabajo normal. Cuanto mayor sea el estudio y la investigación que hagas, más cómodo y rentable será tu trading.
9.- No te creas muy brillante en un mercado alcista. Cuando el mercado sube sin parar, cualquiera (y su abuela) puede hacer dinero.
10.- Como dijo J. M. Keynes, "los mercados pueden permanecer irracionales más tiempo del que tú puedes permanecer solvente".
11.- No creas lo que se dice en los medios de comunicación. Fíjate en los datos y en los números.
12.- En ocasiones la "sabiduría popular" está en lo cierto.
13.-Invierte por fundamentales y ejecuta por análisis técnico.
14.- El análisis técnico (cómo leer un gráfico como el que lee un periódico) es la clave para el éxito.
15.- Cuanto más simple sea tu aproximación a los mercados mejor funcionará. Todo el mundo habla de comprar barato y vender caro, pero realmente son pocos los que lo hacen.
16.- Los mercados están formados por personas movidas por el miedo y la avaricia, todo es psicología. Si conoces y anticipas su manera de pensar podrás hacer mucho dinero.
17.- Entiende qué información pertenece al mercado y cual no.
18.- Haz el trade impensable, aquel con el que todo el mundo te diría que estás loco.
19.- Si estás intentando salir de un hoyo, el primer paso es dejar de cavar y después tirar la pala (sal cuanto antes de una posición perdedora).
20.- Hacer dinero en los mercados no es algo natural. Tendrás que ir contra tus instintos básicos para ganar dinero.
1.- Utiliza siempre stops de protección. El control del riesgo da la verdadera medida de un trader consistente.
2.- Evita sobreoperar. Es el principal motivo para perder dinero.
3.- Acuérdate de vender. Cítate con las posiciones pero no te cases con ellas.
4.- No persigas al Mercado. Espera que él venga hacia tí. La paciencia es una gran virtud en este negocio.
5.- Antes de colocar una orden, calcula cuánto estás dispuesto a perder. Coloca tu stop por debajo de ese punto y entra sólo cuando el ratio beneficio/riesgo sea favorable.
6.- Tienes que estar dispuesto a entrar tanto largo como corto. Tienes que ser flexible y dinámico en tu trading.
7.- No necesitas ser un genio para participar en este juego. Si tienes control del riesgo y empleas stops puedes errar el 40% de las veces y aún así ganarte la vida. Si los errores se reducen al 30% puedes ganar millones. Si bajan del 20% liderarás una mesa de dinero en Goldman Sachs. Y si son sólo del 10% podrás tener un Hedge Fund de 20.000 millones.
8.- El trading de éxito es trabajo duro, mucho más que un trabajo normal. Cuanto mayor sea el estudio y la investigación que hagas, más cómodo y rentable será tu trading.
9.- No te creas muy brillante en un mercado alcista. Cuando el mercado sube sin parar, cualquiera (y su abuela) puede hacer dinero.
10.- Como dijo J. M. Keynes, "los mercados pueden permanecer irracionales más tiempo del que tú puedes permanecer solvente".
11.- No creas lo que se dice en los medios de comunicación. Fíjate en los datos y en los números.
12.- En ocasiones la "sabiduría popular" está en lo cierto.
13.-Invierte por fundamentales y ejecuta por análisis técnico.
14.- El análisis técnico (cómo leer un gráfico como el que lee un periódico) es la clave para el éxito.
15.- Cuanto más simple sea tu aproximación a los mercados mejor funcionará. Todo el mundo habla de comprar barato y vender caro, pero realmente son pocos los que lo hacen.
16.- Los mercados están formados por personas movidas por el miedo y la avaricia, todo es psicología. Si conoces y anticipas su manera de pensar podrás hacer mucho dinero.
17.- Entiende qué información pertenece al mercado y cual no.
18.- Haz el trade impensable, aquel con el que todo el mundo te diría que estás loco.
19.- Si estás intentando salir de un hoyo, el primer paso es dejar de cavar y después tirar la pala (sal cuanto antes de una posición perdedora).
20.- Hacer dinero en los mercados no es algo natural. Tendrás que ir contra tus instintos básicos para ganar dinero.
jueves, 6 de octubre de 2011
Au revoir Trichet... y no vuelvas
Hoy se ha despedido (por fin) el Presidente del BCE JC Trichet. Será recordado por sus decisiones de política monetaria contrarias a los dictados elementales de la teoría económica, "ayudando" de manera decisiva al estado de caos actual de la UE.
A continuación reproduzco la carta que le ha dedicado uno de los mejores gestores que existe en la actualidad (y compatriota suyo), Edouard Carmignac. No tiene desperdicio.
Muy señor mío:
¡Adiós, no le extrañaremos! A lo largo de su carrera, usted asestó un golpe fatal a la industria francesa en la década de los 90 por su política del franco fuerte, luego agravó el impacto de la crisis de 2009 subestimando su magnitud y, últimamente, ha puesto en peligro el euro debido a unas subidas de tipos poco consideradas y una política de sostenimiento de la deuda de los países europeos debilitados notoriamente insuficiente.
Mañana, usted presidirá por última vez el Consejo del BCE y tendrá una ocasión única para salir con buen pie. En este sentido, tomo la libertad de sugerirle las siguientes propuestas:
Recortar el tipo de referencia del BCE a cero. Una reducción inmediata del 1,5% en la carga de intereses que soporta el conjunto de la zona daría un balón de oxígeno apreciable, especialmente a los estados miembros más frágiles. También serviría para ayudarnos a combatir la sobrevaloración del euro, que penaliza nuestras exportaciones desde hace cinco años.
Redactar una declaración de intenciones en la que se comprometa a adquirir la deuda pública de los países en dificultades sin restricciones en cuanto al importe y sin esterilizar dichas intervenciones. Con el fin de evitar que la situación se descontrole, se podría establecer que a partir del momento en el que el volumen de compras del BCE exceda un umbral expresado en porcentaje del PNB de un país, éste deberá someterse a un programa de ajuste estructural del FMI. Una mayor presencia del BCE en el mercado de deuda pública resolvería dos grandes problemas: volvería a dar a los países debilitados acceso al mercado en condiciones no prohibitivas y evitaría a los bancos europeos la obligación más que problemática de emprender una recapitalización inmediata y masiva motivada por la depreciación de la deuda pública presente en sus balances. Por último, mal que pese al credo monetarista, la creación de liquidez como contrapartida de estas intervenciones no sería inflacionista. Simplemente, reduciría la fuerza de la potente ola deflacionista desencadenada por el desendeudamiento generalizado actual y, al mismo tiempo, ejercería presiones bajistas sobre el euro. ¿Acaso no es mejor un euro débil que su desaparición?
La situación es grave y requieren acciones inmediatas. Las vicisitudes de la construcción europea hacen que ni los políticos ni ninguna institución distinta del BCE estén en disposición de tomar medidas decisivas. Sobre usted recae asimismo la imponente misión de colmar este vacío.
Aprovecho para expresar mi deseo de que el alto funcionario celoso que conocemos se revele como un estadista. Con esta esperanza, reciba un cordial salido.
Edouard Carmignac
A continuación reproduzco la carta que le ha dedicado uno de los mejores gestores que existe en la actualidad (y compatriota suyo), Edouard Carmignac. No tiene desperdicio.
Muy señor mío:
¡Adiós, no le extrañaremos! A lo largo de su carrera, usted asestó un golpe fatal a la industria francesa en la década de los 90 por su política del franco fuerte, luego agravó el impacto de la crisis de 2009 subestimando su magnitud y, últimamente, ha puesto en peligro el euro debido a unas subidas de tipos poco consideradas y una política de sostenimiento de la deuda de los países europeos debilitados notoriamente insuficiente.
Mañana, usted presidirá por última vez el Consejo del BCE y tendrá una ocasión única para salir con buen pie. En este sentido, tomo la libertad de sugerirle las siguientes propuestas:
Recortar el tipo de referencia del BCE a cero. Una reducción inmediata del 1,5% en la carga de intereses que soporta el conjunto de la zona daría un balón de oxígeno apreciable, especialmente a los estados miembros más frágiles. También serviría para ayudarnos a combatir la sobrevaloración del euro, que penaliza nuestras exportaciones desde hace cinco años.
Redactar una declaración de intenciones en la que se comprometa a adquirir la deuda pública de los países en dificultades sin restricciones en cuanto al importe y sin esterilizar dichas intervenciones. Con el fin de evitar que la situación se descontrole, se podría establecer que a partir del momento en el que el volumen de compras del BCE exceda un umbral expresado en porcentaje del PNB de un país, éste deberá someterse a un programa de ajuste estructural del FMI. Una mayor presencia del BCE en el mercado de deuda pública resolvería dos grandes problemas: volvería a dar a los países debilitados acceso al mercado en condiciones no prohibitivas y evitaría a los bancos europeos la obligación más que problemática de emprender una recapitalización inmediata y masiva motivada por la depreciación de la deuda pública presente en sus balances. Por último, mal que pese al credo monetarista, la creación de liquidez como contrapartida de estas intervenciones no sería inflacionista. Simplemente, reduciría la fuerza de la potente ola deflacionista desencadenada por el desendeudamiento generalizado actual y, al mismo tiempo, ejercería presiones bajistas sobre el euro. ¿Acaso no es mejor un euro débil que su desaparición?
La situación es grave y requieren acciones inmediatas. Las vicisitudes de la construcción europea hacen que ni los políticos ni ninguna institución distinta del BCE estén en disposición de tomar medidas decisivas. Sobre usted recae asimismo la imponente misión de colmar este vacío.
Aprovecho para expresar mi deseo de que el alto funcionario celoso que conocemos se revele como un estadista. Con esta esperanza, reciba un cordial salido.
Edouard Carmignac
miércoles, 29 de junio de 2011
Hágase gestor de su hedge fund
De nuevo, Enrique Roca nos da pistas para gestionar nuestro patrimonio de manera profesional.
Desde aquí añadiríamos la posibilidad de jugar con las divisas para incrementar la rentabilidad y/o diversificar riesgos. Los pares de divisas suelen moverse en rangos o canales claramente definidos y sus movimientos son predecibles tanto por análisis fundamental como por técnico.
Desde aquí añadiríamos la posibilidad de jugar con las divisas para incrementar la rentabilidad y/o diversificar riesgos. Los pares de divisas suelen moverse en rangos o canales claramente definidos y sus movimientos son predecibles tanto por análisis fundamental como por técnico.
miércoles, 1 de junio de 2011
¿Cuánto hace falta para mantener el nivel de vida al jubilarse?
Interesante artículo hoy en elEconomista.
Ante el evidente y progresivo deterioro de las finanzas públicas va pareciendo claro que con la pensión estatal (si es que la hay dentro de 20 años) no será suficiente.
Incluye el enlace a la web de ING que te permite personalizar la cantidad necesaria en base a tus ingresos mensuales, edad deseada de jubilación y pensión futura.
Prueben, prueben... y no se me asusten...
Ante el evidente y progresivo deterioro de las finanzas públicas va pareciendo claro que con la pensión estatal (si es que la hay dentro de 20 años) no será suficiente.
Incluye el enlace a la web de ING que te permite personalizar la cantidad necesaria en base a tus ingresos mensuales, edad deseada de jubilación y pensión futura.
Prueben, prueben... y no se me asusten...
jueves, 12 de mayo de 2011
El 52% de los inversores no tiene conocimientos financieros
Increíble pero cierto. El 52% de los inversores individuales admite que no tienen conocimientos financieros.
Ésta es una de las principales conclusiones del informe ‘Ideal Advice’, elaborado por PwC y Caceis, que EFPA España presentó recientemente en la Feria Bolsalia 2011 en Madrid. Este estudio, que se ha elaborado teniendo en cuenta las conclusiones de la encuesta a inversores de PwC y el grupo bancario Caceis en 2010, analiza la situación actual del asesoramiento financiero en Europa y aporta recomendaciones y posibles soluciones para intentar reparar la crisis de confianza que afecta al sector financiero.
La noticia completa en Funds People.
Ésta es una de las principales conclusiones del informe ‘Ideal Advice’, elaborado por PwC y Caceis, que EFPA España presentó recientemente en la Feria Bolsalia 2011 en Madrid. Este estudio, que se ha elaborado teniendo en cuenta las conclusiones de la encuesta a inversores de PwC y el grupo bancario Caceis en 2010, analiza la situación actual del asesoramiento financiero en Europa y aporta recomendaciones y posibles soluciones para intentar reparar la crisis de confianza que afecta al sector financiero.
La noticia completa en Funds People.
miércoles, 27 de abril de 2011
¿Hemos aprendido algo de la crisis? El decálogo de EFPA
Se dice que el hombre es el único animal capaz de tropezar dos veces con la misma piedra. Más allá de refranes, si no queremos volver a caer en los mismos errores que desencadenaron la actual crisis financiera, es importante echar la vista atrás y repasar en qué nos equivocamos.
Llevamos casi tres años de crisis durante los que se han repetido hasta la saciedad los grandes males que aquejan a nuestro sistema financiero pero realmente ¿hemos aprendido algo de la crisis? EFPA España (Asociación Europea de Asesores y Planificadores Financieros) hace un repaso en 10 lecciones que no deberíamos olvidar
Llevamos casi tres años de crisis durante los que se han repetido hasta la saciedad los grandes males que aquejan a nuestro sistema financiero pero realmente ¿hemos aprendido algo de la crisis? EFPA España (Asociación Europea de Asesores y Planificadores Financieros) hace un repaso en 10 lecciones que no deberíamos olvidar
martes, 26 de abril de 2011
¿Dónde estarás trabajando dentro de 5 años?
¿Eres capaz de aventurar qué clase de trabajo estarás realizando en ese plazo de tiempo? Saberlo y ser capaz de comunicar los objetivos personales respecto del propio empleo es una característica de personas ambiciosas y bien enfocadas profesionalmente.
La media de duración en un trabajo no llega hoy a cinco años, y algunos estudios aseguran que en pocos años, llegaremos a cambiar hasta siete veces de carrera profesional o de empleo en una sola vida. Un reciente estudio de Forbes nos da algunas pistas sobre el tiempo que podemos durar en un puesto... (más en Expansión).
jueves, 14 de abril de 2011
Manos arriba! Más dinero para los bancos!
Hoy les dejo el enlace al artículo de Gurusblog criticando una nueva decisión del Gobierno que limitará las ofertas de los "superdepósitos bancarios".
Sin que sirva de precedente, yo no estoy en desacuerdo con esta medida por dos razones:
La primera es que evitará que los grandes sean cada vez más grandes, los medianos cada vez más pequeños y los pequeños tiendan a desaparecer, y así mantener algo la competencia en el sector.
La segunda, y casi más importante, es que obligará a los españolitos de a pie a mejorar su formación financiera y buscar mejores (y mayores) rentabilidades y a descubrir que hay vida más allá de los depósitos.
Sin que sirva de precedente, yo no estoy en desacuerdo con esta medida por dos razones:
La primera es que evitará que los grandes sean cada vez más grandes, los medianos cada vez más pequeños y los pequeños tiendan a desaparecer, y así mantener algo la competencia en el sector.
La segunda, y casi más importante, es que obligará a los españolitos de a pie a mejorar su formación financiera y buscar mejores (y mayores) rentabilidades y a descubrir que hay vida más allá de los depósitos.
jueves, 17 de marzo de 2011
Pánico nuclear y Cisnes Negros
Interesante artículo en Especular.com comparando el posible desastre nuclear de Japón con la crisis financiera de 2.008.
jueves, 10 de marzo de 2011
Valoración de Bolsas por PEG (Price-Earnings-Growth)
Hoy les dejo una interesante comparativa de los índices bursátiles más importantes del mundo valorados según su PER (price-earnings ratio) en relación al crecimiento del PIB del país en cuestión, el llamado PEG.
Podríamos tomarlo como cuánto están de caras o baratas unas Bolsas en relación a las otras.
La española a la cola. Una mancha más en el tigre.
Podríamos tomarlo como cuánto están de caras o baratas unas Bolsas en relación a las otras.
La española a la cola. Una mancha más en el tigre.
miércoles, 9 de marzo de 2011
El engaño permitido de Iberdrola
Como sabrán, Iberdrola ha comunicado la absorción de su filial Renovables por un precio un 44% inferior al de su salida a Bolsa. En Gurusblog dan unas pinceladas sobre el valor y motivos de la operación pero parece indignante que se permita un engaño masivo de esta magnitud.
Vaya por delante que cada uno es responsable de dónde mete el dinero, y que aquellos que acudieron a la OPV deberían haberse informado lo suficiente, por ejemplo, de que el precio de colocación suponía un PER superior a 90, es decir, que se estaban pagando más de 90 veces los beneficios de aquel año. Pero claro, las Renovables estaban de moda y cuando algo está de moda no hay fundamentales que se resistan...
Como comenta McCoy en su post de hoy, “Es como si te rodean la casa de chabolas y, a los siete días, y cuando las expectativas de revalorización se han desvanecido, los mismos que han situado allí a tan incómodos vecinos te dicen que te la compran”.
Spain is different.
Vaya por delante que cada uno es responsable de dónde mete el dinero, y que aquellos que acudieron a la OPV deberían haberse informado lo suficiente, por ejemplo, de que el precio de colocación suponía un PER superior a 90, es decir, que se estaban pagando más de 90 veces los beneficios de aquel año. Pero claro, las Renovables estaban de moda y cuando algo está de moda no hay fundamentales que se resistan...
Como comenta McCoy en su post de hoy, “Es como si te rodean la casa de chabolas y, a los siete días, y cuando las expectativas de revalorización se han desvanecido, los mismos que han situado allí a tan incómodos vecinos te dicen que te la compran”.
Spain is different.
lunes, 7 de marzo de 2011
7 razones para creer en España... o no
Increible pero cierto. Aún hay gente que cree en este país y nada menos que Morgan Stanley. ¿O será que tiene fuertes posiciones en deuda y empresas españolas?
Sin embargo, el agorero Niño Becerra sigue en sus trece y dice que "el término recuperación es ajeno e incompatible con España".
De locos...
Sin embargo, el agorero Niño Becerra sigue en sus trece y dice que "el término recuperación es ajeno e incompatible con España".
De locos...
viernes, 4 de marzo de 2011
miércoles, 2 de marzo de 2011
¿Qué hacemos con el petróleo por encima de 100 $?
Les dejo la cita semanal con Enrique Roca, en esta ocasión con una interesante reflexión sobre la situación del petróleo y la manera de aprovecharla en nuestras inversiones.
lunes, 28 de febrero de 2011
La apasionante vida de Steve Jobs
Hoy os dejo un magnífico post de Marc Garrigasait, uno de los gestores de moda gracias a Koala Capital SICAV.
En su blog investorsconundrum.com nos detalla la vida de uno de los emprendedores-directivos más admirados. Todos conocemos algo de la vida de este hombre, pero siempre reconforta volver a repasarla con detalle, especialmente el inolvidable discurso en la Universidad de Stanford.
Obligatorio.
En su blog investorsconundrum.com nos detalla la vida de uno de los emprendedores-directivos más admirados. Todos conocemos algo de la vida de este hombre, pero siempre reconforta volver a repasarla con detalle, especialmente el inolvidable discurso en la Universidad de Stanford.
Obligatorio.
viernes, 25 de febrero de 2011
La importancia de la educación financiera
Hoy les dejo un interesante link al blog Nada es Gratis, donde se reflexiona sobre la necesidad de una educación financiera y dónde y en qué momento debe adquirirse.
Personalmente, soy un convencido de que en España la cultura financiera es... por decirlo de una manera suave, muy mejorable. Sólo conocemos los depósitos ,cuando queremos ahorrar, y la compra de vivienda hipotecada cuando queremos "invertir". Por tanto, es absolutamente necesaria la formación en este campo.
El Estado del Bienestar (paro, sanidad, pensiones, etc.) va a ser muy difícil de mantener en un futuro muy cercano y, cuanto antes seamos conscientes de ello, mejor nos irá. Es responsabilidad de cada uno de nosotros el realizar una buena planificación financiera (mediante un asesor capacitado y de confianza, y no de los "vendedores" que trabajan en las sucursales bancarias).
Más en próximos post.
Personalmente, soy un convencido de que en España la cultura financiera es... por decirlo de una manera suave, muy mejorable. Sólo conocemos los depósitos ,cuando queremos ahorrar, y la compra de vivienda hipotecada cuando queremos "invertir". Por tanto, es absolutamente necesaria la formación en este campo.
El Estado del Bienestar (paro, sanidad, pensiones, etc.) va a ser muy difícil de mantener en un futuro muy cercano y, cuanto antes seamos conscientes de ello, mejor nos irá. Es responsabilidad de cada uno de nosotros el realizar una buena planificación financiera (mediante un asesor capacitado y de confianza, y no de los "vendedores" que trabajan en las sucursales bancarias).
Más en próximos post.
viernes, 18 de febrero de 2011
Algo huele a podrido en Dinamarca...
Pues sí, la famosa cita de Hamlet se puede aplicar a la Banca europea.
Aquí parece que todo va muy bien pero los bancos están pidiendo fondos al BCE en magnitudes no vistas en el último año y medio...
Aquí parece que todo va muy bien pero los bancos están pidiendo fondos al BCE en magnitudes no vistas en el último año y medio...
jueves, 17 de febrero de 2011
Cómo invertir en un entorno de inflación
De nuevo Enrique Roca nos orienta en este cometido.
La regla básica es evitar bonos (especialmente deuda pública USA y Alemania) y sobreponderar renta variable.
De la deuda soberana USA se llega ya a hablar de ser la gran burbuja del siglo XXI...
La regla básica es evitar bonos (especialmente deuda pública USA y Alemania) y sobreponderar renta variable.
De la deuda soberana USA se llega ya a hablar de ser la gran burbuja del siglo XXI...
martes, 15 de febrero de 2011
Hoy algo divertido
Existen multitud de indicadores bursátiles absurdos (el del Día de la Marmota o el de la Super Bowl entre otros), pero hoy les dejo uno divertido: el de la portada del especial baño del Sports Illustrated.
Según éste, la bolsa americana lo hace mejor cuando la portada la ocupa una estadounidense. Pues este año la portada es para la novia de CR7, Irina Shayk, que es rusa...
No se pierdan el enlace, aunque sea sólo por ver la portada...
Según éste, la bolsa americana lo hace mejor cuando la portada la ocupa una estadounidense. Pues este año la portada es para la novia de CR7, Irina Shayk, que es rusa...
No se pierdan el enlace, aunque sea sólo por ver la portada...
lunes, 14 de febrero de 2011
¿A qué gurú creemos?
Hoy les dejo una interesante confrontación de puntos de vista respecto al euro: Jim Rogers vs. Taleb.
Como suele ocurrir, algunos de los denominados gurús lanzan una predicción al aire y luego... pues ya veremos (algunos incluso son capaces de explicar detalladamente lo contrario de lo predicho en su día).
Este tipo de mensajes son interesados en muchas ocasiones, ya que el que lo emite probablemente tenga posiciones en el activo o mercados que menciona.
Habrá que esperar para ver quién tiene razón, pero fórmense su propia opinión.
Como suele ocurrir, algunos de los denominados gurús lanzan una predicción al aire y luego... pues ya veremos (algunos incluso son capaces de explicar detalladamente lo contrario de lo predicho en su día).
Este tipo de mensajes son interesados en muchas ocasiones, ya que el que lo emite probablemente tenga posiciones en el activo o mercados que menciona.
Habrá que esperar para ver quién tiene razón, pero fórmense su propia opinión.
España cae al puesto 42 en el ranking mundial de competitividad
Por detrás de Estonia, Chipre, Polonia... No comment.
http://www.ieemadrid.es/modulo/upload/1_1297685978.pdf
http://www.ieemadrid.es/modulo/upload/1_1297685978.pdf
jueves, 10 de febrero de 2011
Gestores españoles de éxito
Hoy quiero compartir el artículo de McCoy en su blog Valor Añadido por varias razones.
En primer lugar porque habla de algunos temas que se han venido comentando en econanzas (la necesidad de una corrección en las bolsas para que puedan seguir subiendo o los peligros del enorme aumento de los precios de las materias primas agrícolas que pueden llevar a mayores conflictos geopolíticos y al aumento incontrolado de la inflación, especialmente en países emergentes).
Sin ir más lejos, hoy se está volviendo a disparar la prima de riesgo de Portugal, situándose la rentabilidad de su bono a 10 años en zona de intervención. El Ibex cae un 2% y el euro retrocede frente a todas las monedas.
Por otro lado, y en términos más positivos, habla de emprendedores españoles de éxito y de un vehículo de inversión que recomendamos desde aquí, Koala Capital SICAV. Merece la pena echar un vistazo a su track record y su filosofía de inversión.
Que lo disfruten.
En primer lugar porque habla de algunos temas que se han venido comentando en econanzas (la necesidad de una corrección en las bolsas para que puedan seguir subiendo o los peligros del enorme aumento de los precios de las materias primas agrícolas que pueden llevar a mayores conflictos geopolíticos y al aumento incontrolado de la inflación, especialmente en países emergentes).
Sin ir más lejos, hoy se está volviendo a disparar la prima de riesgo de Portugal, situándose la rentabilidad de su bono a 10 años en zona de intervención. El Ibex cae un 2% y el euro retrocede frente a todas las monedas.
Por otro lado, y en términos más positivos, habla de emprendedores españoles de éxito y de un vehículo de inversión que recomendamos desde aquí, Koala Capital SICAV. Merece la pena echar un vistazo a su track record y su filosofía de inversión.
Que lo disfruten.
miércoles, 9 de febrero de 2011
Estrategia de Inversión y Gestión para 2.011 (II)
Os dejo la 2ª parte de la asignación de activos de Enrique Roca para 2.011.
En esta ocasión habla de Renta Fija y Materias Primas, aunque deja claro que su inversión favorita para este año es la renta variable.
Mi opinión respecto a la renta variable es que hay que esperar una corrección del 8-10% para entrar. Los índices americanos están subiendo sin respiro semana tras semana debido a la rotación de fondos desde los emergentes (hay miedo real a que la inflación se dispare en estos países y obligue a los gobiernos a subir tipos de interés, lo que sería malo para bolsas y bonos).
En esta ocasión habla de Renta Fija y Materias Primas, aunque deja claro que su inversión favorita para este año es la renta variable.
Mi opinión respecto a la renta variable es que hay que esperar una corrección del 8-10% para entrar. Los índices americanos están subiendo sin respiro semana tras semana debido a la rotación de fondos desde los emergentes (hay miedo real a que la inflación se dispare en estos países y obligue a los gobiernos a subir tipos de interés, lo que sería malo para bolsas y bonos).
lunes, 7 de febrero de 2011
Causas y consecuencias de la subida de precios de la alimentación
Interesantes reflexiones y conclusiones de los amigos de El Blog Salmón.
viernes, 4 de febrero de 2011
El Splash Crash que nos puede salpicar a todos...
Seguramente la mayoría habréis oído hablar del "efecto mariposa", aquel que dice que “si hoy, una mariposa agita sus alas en Pekín, puede cambiar el tiempo de Nueva York del mes que viene”. Es una sencilla explicación de la Teoría del Caos.
Pues nuestros amigos americanos ya han acuñado un nuevo término, splash crash, que explica lo que puede llegar a ocurrir en los mercados financieros (debido a la alta sofistificación y mecanización de las plataformas de trading) ante una variable exógena no contemplada (como por ejemplo las incertidumbres geopolíticas que estamos viviendo en Túnez y Egipto).
Considero que este hecho es de baja probabilidad, pero si ocurriera, sería uno de esos Cisnes Negros a los que se refiere el amigo Taleb y que pueden hacer rico al que sepa identificarlos con antelación.
Pues nuestros amigos americanos ya han acuñado un nuevo término, splash crash, que explica lo que puede llegar a ocurrir en los mercados financieros (debido a la alta sofistificación y mecanización de las plataformas de trading) ante una variable exógena no contemplada (como por ejemplo las incertidumbres geopolíticas que estamos viviendo en Túnez y Egipto).
Considero que este hecho es de baja probabilidad, pero si ocurriera, sería uno de esos Cisnes Negros a los que se refiere el amigo Taleb y que pueden hacer rico al que sepa identificarlos con antelación.
jueves, 3 de febrero de 2011
Habló Trichet
Las palabras del presidente del BCE hacen desplomarse al euro y a las bolsas, especialmente la española. Los mercados anticipaban con una probabilidad elevada una subida de tipos en Europa antes que en EEUU, pero el discurso de Trichet parece alejar esa posibilidad.
miércoles, 2 de febrero de 2011
ISLANDIA VS. IRLANDA
Curioso el caso islandés. Parece que no salvar a los bancos con el dinero de los contribuyentes puede llegar a dar mejor resultado que el rescate del sistema financiero realizado por Irlanda, puede que por Portugal y... ¿España?
ESTRATEGIA DE INVERSIÓN Y GESTIÓN PARA 2.011
De todos los planteamientos de inversión que leo habitualmente me gustan especialmente los de Enrique Roca. Es un convencido de los ciclos económicos en bolsa, sus explicaciones son claras y con suficiente profundidad y... además se moja.
Siete sorpresas positivas en el mercado para el 2011
Empezamos con un brindis al sol de Barclays. Ojo que en ocasiones estas "previsiones" son interesadas, pero siempre es interesante conocerlas:
http://www.cotizalia.com/noticias/2011/sorpresas-positivas-segun-barclays-20110201-64464.html
http://www.cotizalia.com/noticias/2011/sorpresas-positivas-segun-barclays-20110201-64464.html
NACE ECONANZAS
Hola a tod@s
Este blog nace con el objetivo nada pretencioso de acercar el mundo de la economía y las finanzas a no economistas y no financieros.
Para bien o para mal, el mundo se rige principalmente por motivos económicos y financieros (si alguien todavía no lo cree es hora de abrir los ojos) y es necesario que tod@s aprendamos, nos informemos y permanezcamos actualizados en este mundillo.
En un primer momento, la intención es sintetizar y acotar el exceso de información que hoy en día nos ofrece internet y publicar / comentar aquellos enlaces de interés.
Bienvenidos a bordo.
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Para bien o para mal, el mundo se rige principalmente por motivos económicos y financieros (si alguien todavía no lo cree es hora de abrir los ojos) y es necesario que tod@s aprendamos, nos informemos y permanezcamos actualizados en este mundillo.
En un primer momento, la intención es sintetizar y acotar el exceso de información que hoy en día nos ofrece internet y publicar / comentar aquellos enlaces de interés.
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